在连续多日大涨后，工业富联（601138.SH）股价于6月16日站上24.34元/股的历史高点，总市值近4800亿元。

6月16日，工业富联股价创出历史新高，当日收盘上涨6.27%，股价报24.06元/股，成交量199万手，成交金额46.7亿元，换手率1%，最新A股总市值达4779亿元。

工业富联当日股价大涨与工业互联网概念飙升有关。6月16日，鼎捷软件（300378.SZ）大涨20%，包括工业富联、罗博特科（300757.SZ）、铜牛信息（300895.SZ）、步科股份（688160.SZ）等在内的多只个股涨幅超过6%。

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消息面上，6月15日，2023工业互联网大会在江苏省苏州市召开。工业和信息化部副部长张云明表示，工业互联网是第四次工业革命的重要基石，是数字经济和实体经济深度融合的关键底座，是新型工业化的战略性基础设施，将研究出台推动工业互联网高质量发展指导意见。

信达证券研报认为，工业互联网平台是工业互联网的“操作系统”，是打开工业大数据与工业AI的钥匙。目前我国工业互联网平台正处于快速发展的初期阶段，潜在市场空间广阔。根据艾瑞咨询的测算，2022年工业互联网核心产业增加值规模2021至2025年复合增长率保持在20%，呈快速成长趋势。

实际上，工业富联行情早于今年3月初开始启动，3月1日至4月20日，该股股价从不到10元/股一路上涨至19元/股，累计涨幅约98%。短暂下调后，5月25日迎来新一波上涨，截至6月16日短短17个交易日内累计涨幅已超过62%。3个多月时间里，工业富联股价累计涨幅超过150%。

今年以来，ChatGPT、算力、5G、液冷服务器、AI等概念股遭到资本反复炒作，沉寂多年的工业富联也在这波风口中成为市场的“宠儿”。

工业富联业务同时涉足智能制造、工业互联网、工业机器人等多个领域，其中，通信及移动网络设备业务和云计算业务是公司营收支柱，分别贡献约58%和42%的营收。

在备受市场关注的AI服务器方面，年报显示，工业富联多年来为数家第一梯队云服务商AI服务器（加速器）与AI存储器供应商，产品已经开发至第四代。伴随着AI硬件市场迅速成长，公司相关产品2022年出货加倍，AI服务器及HPC出货增长迅速。2022年，公司云计算板块营收首次突破2000亿元，至2124.44亿元，同比增长19.56%，保持了云计算服务器出货量全球第一的市场地位。

在近期召开的2022年度股东大会上，工业富联董事长李军旗、首席执行官郑弘孟、财务总监郭俊宏等也就AI等外界关注的重点话题与投资者们进行交流。

郑弘孟透露，工业富联已经跟英伟达合作，并为它制造相关的AI加速器和服务器。他表示，训练AI大模型让GPU的需求直线上升，带动AI服务器市场需求走高，它是高成长的赛道。今年第一季度，工业富联AI服务器相关业务的规模与占比增速持续加快。

不过，在6月14日发布的股票交易异常波动公告公告中，工业富联也增加提示称，近期，市场对AI服务器、液冷服务器等热点关注度较高。尽管当前全球服务器市场加速扩容，但服务器需求受到人工智能技术迭代、云服务商业务发展等综合因素影响，截至2023年第一季度，公司AI服务器业务产生的经济效益和对公司业绩的影响相对较小，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策，审慎投资。

基本面来看，工业富联年报显示，2022年全年，受益于数字经济的持续发展以及算力等需求增长，公司营收达到5118.50亿元，同比增长16.4%；归母净利润为200.73亿元，同比增长0.3%；但扣非净利润同比略降0.90%，为184.1亿元。

工业富联净利润增速明显低于营收增速这一情况需引起注意，这背后，是公司持续下滑的毛利率。2022年，工业富联的整体毛利率约7.26%，较2021年下降约1.05个百分点。近几年来公司毛利率呈持续下滑趋势。营收和利润贡献最大的通信及移动设备和云计算板块毛利率本就较低，去年毛利率分别同比下滑1.58个百分点和0.18个百分点，仅为9.25%和3.96%。

今年一季度，工业富联实现营业收入1058.89亿元，同比增长0.79%；同期实现归属于上市公司股东的净利润31.28亿元，同比降低3.91%。

值得注意的是，随着工业富联股价不断走高，机构之间的博弈愈发激烈。5月29日、6月13日，工业富联均因连续三个交易日内股价涨幅偏离值累计达20%而登上龙虎榜。6月13日榜单显示，两家机构席位合计买入和合计卖出金额分别为3.8亿元、6.69亿元，期间沪股通专用席位买入和卖出金额分别为19.21亿元和12.42亿元。

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