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东吴证券20日研报指出，思源电气(002028)(002028.SZ)2023H1营收同比+22%，归母净利润同比+48%，业绩符合市场预期。其中开关业务盈利显著修复、优质订单保持稳健增长。
展望全年，海外变压器供需紧张+国内新能源建设需求不减，变压器订单收入有望延续高增，SVG向多市场拓展+持续降本，收入和利润均有望维持增长。
公司凭借高性价比逐步替代海外龙头市场份额、成本下降推动毛利率大幅提升。海外市场马太效应强，公司经营多年，有望迎来海外业务的丰收期。维持“买入”评级。
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